在东汉末年，天下大乱，群雄并起。董卓之乱后，汉献帝刘协被迫离开洛阳，流亡于各地。此时，曹操正崛起于兖州，逐渐成为北方的一股强大势力。关于“挟天子以令诸侯”这一策略的提出，史书中有不同的记载，但大多数都指向了曹操的谋士荀彧。
据一些记载，荀彧在曹操初起时便建议他迎奉汉献帝。荀彧认为，汉室虽然衰微，但天子的名号仍然具有号召力。若能掌握天子，便可以借助其名义来号令天下诸侯，在政治上占据主动。这一建议在当时看来颇为大胆，因为许多诸侯并不愿意承认汉献帝的权威，甚至有人认为他不过是个傀儡。曹操采纳了荀彧的建议，并于公元196年将汉献帝迎至许昌，建立了新的朝廷。
曹操此举在当时引起了不小的震动。一些诸侯对此表示不满，认为曹操是在利用天子的名义来扩张自己的势力。也有不少人认为这是稳定局势的最佳选择。毕竟，当时的天下已经四分五裂，若没有一个名义上的中央政权来统领各方势力，恐怕只会导致更大的混乱。
有人提到，曹操在迎奉汉献帝后确实获得了不少政治上的优势。他可以以天子的名义发布诏令，征讨不服从的诸侯；也可以借助天子的名号来招揽人才和资源。这一策略也并非没有风险。随着时间的推移，曹操与汉献帝之间的关系逐渐紧张起来。虽然表面上曹操仍然尊奉天子为皇帝，但实际上他已经掌握了朝廷的大权。
关于“挟天子以令诸侯”这一策略的成功与否，历史上众说纷纭。一些人认为正是这一策略使得曹操能够在群雄割据的局面中脱颖而出；而另一些人则认为这一策略最终导致了曹魏政权的内部矛盾和外部压力的加剧。这一策略的确在一定程度上改变了东汉末年的政治格局。
后来的历史中也多次出现了类似的情形。无论是五代十国时期的藩镇割据还是明清之际的权臣专政，都有人试图通过掌握中央政权来号令天下诸侯。这些尝试大多以失败告终或引发了更大的动乱。或许正是因为看到了这一点才让后人更加感慨于“挟天子以令诸侯”这一策略的复杂性和风险性吧！
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